投资股市应该分散投资还是集中投资？判断的依据是你是否看得懂这家公司，看得懂就集中投资，看不太懂，不太有把握就分散投资。一般来说，专业投资者只集中投资自己看得懂的公司，比如芒格是集中投资的典范，他一生重仓投资的项目只有3个，虽然投资的项目很少，但是成功率和回报率都很高，帮助芒格收获了巨额财富。
芒格为什么不进行分散投资呢？他认为分散投资的回报率和成功率都很低，不会产生1+1=2或者是1+12的效果，更多会出现1+12的不良后果。
要在股市投资上赚大钱，投资标的必须同时达到高回报率和高成功率，如果只是回报率高，成功率不高，风险就很大，不值得为小成功冒大险，如果只是成功率高，回报率不高，投资这样的项目就不划算。
年，英国经济学家辛普森研究发现，赢的次数很多的人，最后不是赢家，而是输家，原因是他们每次都是小赢，而赢的次数少的人却是最后的赢家，哪怕只赢了一次，可是下了重注，所以赚得多。
年，在公司股东大会上，芒格说：“分散投资适合业余投资者，专业投资者不应该进行分散投资，我们要千方百计找到既能集中投资又安全的机会，如果你遇到了一次难得的重大投资机会，可是你只投资了20%的资金，那样简直是太可惜了，太不理性了。”
伯克希尔的第一大重仓股苹果，还有可口可乐、吉列刀片、喜诗糖果等公司都是回报率和成功率双高的例子，在看得见的未来能够一直保持增长，值得长期持有。
我们再看芒格和巴菲特为什么投资比亚迪，而不投资特斯拉？特斯拉在连续多年亏损之后，实现盈利的第一年，股价立刻大幅上涨，不到半年时间从块上涨到块，而比亚迪年年盈利，股价却涨不过特斯拉。