大家好，上一节我们简单介绍了财务报表长什么样子，从哪里可以找到，今天我们开始具体讲讲财务报表的各个项目和指标。大家都知道财务报表有资产负债表，损益表，现金流量表这三张，那从哪一张开始看呢？巴菲特建议先从损益表着手，因为损益表可以让我们了解一家企业在一段时间内经营状况是什么样子的。
整个损益表可以简化成一个公式：收入-支出=利润，一家公司的收入高代表公司很厉害吗？并不是，一家公司是不是赚钱，还要看花出去了多少钱，要看毛利润有多少，毛利率有多高。毛利率怎么算呢？我们拿总收入减去生产产品消耗的原材料成本和制造产品需要的劳动力成本可以得到毛利润，再用毛利润除以总收入就可以得到毛利率啦。
巴菲特认为有持续性竞争力的公司有权利对它的产品或服务进行自由定价，比如茅台，每隔一阵子就会提个价，价格上去了，成本没怎么变，那自然毛利率就很高啦。但是毛利率高也不能完全说明公司就有竞争力，因为除了成本之外公司还需要花费其他的费用，如果这些费用过高，它们就是削弱公司持久性竞争力的一把利刃。
这些费用具体是什么呢？我们一个个的来看下。
第一个叫做销售费用及一般管理费用，比如管理人员的工资，广告费，差旅费，销售佣金等等，巴菲特认为这类费用和毛利润的占比保持的越低越好。
第二个叫做研发费用，这是公司为了维持自身的竞争力需要投入的资金。制药，高科技公司在这方面的投入会非常多，因为它们不断的需要新专利，新产品来稳固自己在行业中的地位。但研发并不代表着一定能成功，很可能费了好大劲这笔钱就白花了，而且研发需要大量的资金，如果公司自己的钱不够，就会向外面借钱，到期了还有还本付息的压力。对于当时的巴菲特来说，他不会选择这种对未来发展没有保障的公司，因此没有研发费用的可口可乐成了巴菲特的头号选择。
第三个叫做折旧费，任何生产设备，厂房都是会有损耗的，一台机器用几年可能就报废了，但是我们不能等到机器报废时才想起来入账，我们需要把这台机器的价值分摊到机器预计可用的年份中，让机器每一年都产生一点折旧费用，最终机器价值归0。巴菲特认为，折旧费是一笔真实存在的费用，一家有持续性竞争力的公司，折旧费占毛利润的比率越低越好。
总的来说，收入越高，成本越低，费用越低是巴菲特挑选有持续性竞争力公司的几个标准。损益表中还有其他几个指标也和持续性竞争力相关，我们后面会说，咱们下次再见。