来源：华夏时报
原标题：东鹏特饮IPO前业绩暴增：上市意图遭存疑，“牛虎”夹击下突围胜算几何？
深圳一家7-11便利店内功能饮料区，仅东鹏特饮为瓶装且售价最低
记者隋娉娉杨仕省深圳报道
看到东鹏特饮IPO的消息，很多人首先想到的可能是红牛。
实际上，东鹏饮料是一家于年就诞生的深圳老字号饮料生产企业，并在年、年分别完成了国有企业向全民所有制、再向股份制的企业改制。年4月末，公司以快于市场平均速度的7个月时间到达上市排队期，拟在上交所挂牌上市。
不过，企业IPO前的一系列动作，却让各界感到迷惑。例如东鹏饮料在IPO前一周突击分红，近一年盈利功力反常性大涨，这也让外界质疑东鹏特饮的上市意图实为圈钱，从而引发股民对其上市后会出现业绩快速变脸的担忧。
招股书显示，在开启IPO前一年（即年），东鹏特饮净利润暴增，同比增长%；且在递交招股书的前一周，东鹏特饮进行了报告期内最“壕”的一次分红3.6亿元，公司实际控制人林木勤大约可拿走其中的2.03亿元。
那么，上市公司上市前业绩暴增是否正常？对此，上海师范大学商学院投资与保险系副教授*建中向《华夏时报》记者表示，上市公司在上市之前确实有把业绩做高的动力和动机，“因为IPO募集资金的额度都是和前三年，特别是最近一两年的业绩挂钩的，而以往确实存在不少上市公司IPO前过度包装业绩的案例。”
上市前业绩暴增IPO前突击分红
年净利润下降万，年上涨近3.6亿元，尽管东鹏饮料为业绩增长总结了五大驱动因素——完善了产品品类；提高了消费黏性；优化了管理架构；丰富了促销形式；推行饱和式营销策略，但针对东鹏饮料业绩真实性的质疑还是没有消失。
*建中向本报记者称，判断公司上市前业绩波动是否真实，可以从行业景气度判断，也可以与可比公司进行比较。本报记者根据东鹏饮料招股书上类比的上市公司统计发现，.36%的净利润同比增长率的确有些反常，例如香飘飘、养元饮品、承德露露在年的净利润同比增长率分别为10.39%、-5%、12.54%。
与饮料行业可比上市公司相比，东鹏饮料年净利润暴增%显异常
东鹏饮料年的销售额增长速度甚至超过红牛。根据华彬集团公布的销售额数据，年至年，华彬集团全品类销售额同比增长13%和6.2%，而东鹏饮料该数据则是6.3%和38.72%。上市前一年异动的数据，的确让部分股民担心，东鹏饮料上市后的业绩是否会快速变脸。
而东鹏饮料递交招股书的前一周进行最“壕”分红的行为，也被看作是对股民的警示。
年4月9日，东鹏饮料派发现金股利3.6亿元，公司实际控制人林木勤合计持有东鹏饮料56.41%的股份，以此计算，林木勤大约可拿走2.03亿元。而相比于年万元和年1.4亿元，本次上市前3.6亿元的股利分配是东鹏饮料报告期内额度最高的一次分红。
那么公司在上市前突击分红有哪些背后含义？*建中对本报记者表示：“对历年滚存的未分配利润，如果上市前分配，是老股东独享，而上市后的股利分配则要新老股东共享。”*建中继续说道，如果上市前处于企业经营发展的资金需要，公司很少分配股利，那么公司即将募得巨额资金的上市前分红回报老股东，就属于正常现象，因为之前老股东牺牲了自己的利益。“如果公司原本就不差钱，上市前为了降低负债率而进行巨额利润分配，那么就有圈钱嫌疑了。”
记者通过招股书发现，近三年来，东鹏饮料资产总额持续增加，分别为20.51亿元、21.07亿元和33.40亿元，并没有显示出“金融危机”。不过，公司负债却高出可比上市公司约20个百分点。因此，对于东鹏饮料IPO前突击分红的意图，尚不能妄下结论。
而此次东鹏饮料IPO的时间节点也值得一提。目前，功能饮料的行业第一名红牛还处于旷日持久的商标纠纷当中。年以来，红牛的创始公司泰国天丝集团，和红牛的中国代理商华彬集团就品牌归属问题始终胶着不下。华彬集团董事长、（北京）红牛维他命有限公司创始人严彬也不止一次公开表示，红牛的味道很容易模仿，他完全可以另创一个品牌，于是年底，华彬集团推出了自有品牌“战马”，并在红牛的渠道商进行推广。
泰国天丝集团则在年推出了红牛同款包装的产品“红牛安奈吉”，欲无缝衔接红牛在中国的市场，但红牛安奈吉近半年仅多万的销售额远不及年上半年中国红牛近亿元的销售额。
不过，在行业老大内斗期间上市，也并不意味着东鹏饮料的突围之路会顺风顺水。
前有强敌红牛后有追兵乐虎
在东鹏特饮逐渐攀升的日子里，对手也越来越多。
中沃旗下的体质能量、华彬旗下的战马、达利旗下的乐虎、可口可乐旗下的魔爪，再加上东鹏特饮、红牛……大多数消费者或许都很难说出这些产品的个中差别。根据欧睿国际于年12月发布的研究报告，红牛在当年的能量饮料市场份额为57%，远超过占比15%的东鹏特饮，而乐虎又以10%的市场份额紧随其后，用“前有强敌，后有追兵”来形容东鹏特饮目前的市场地位也不为过。
年中国能量饮料市场份额排行，红牛、东鹏特饮、乐虎为前三名，分别占据57%、15%和10%
那么，东鹏饮料的销售优势又有哪些？是否只能做“万年老二”？在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，这取决于日后谁来操盘红牛。“泰国天丝的操盘能力较差，如果是泰国天丝最终拿到控制权，那么东鹏饮料的市占率是有超过红牛的可能的。”
对于突围策略，东鹏饮料在招股书中称，主要是促销战和价格战。首先运用大数据、