TUhjnbcbe - 2024/8/11 21:47:00
元隆雅图年年度董事会经营评述内容如下：一、概述（一）经营业绩
1、营业收入
年度，公司实现营业收入15.72亿元，同比增长49.46%；其中主营业务收入15.01亿元，同比增长45.17%。主营业务包括礼赠品供应、促销服务和新媒体营销，礼赠品供应业务实现收入9.89亿元，同比增长18.73%；服务业务实现收入2.03亿元，同比增长44.61%，其中数字化营销收入1.08亿元，占比53.21%；新媒体营销（谦玛网络）全年实现收入3.09亿元，由于年仅合并了谦玛网络11月和12月的收入，因此年增幅.28%，谦玛网络营业收入自身同比增长69.62%。
与年相比，年营业收入的增速从28.36%提高到49.46%，一方面是合并谦玛网络年全年收入，另一方面是核心客户及腰部客户销售额大幅提升。
公司最近3年营业收入构成情况如下：
2、利润和现金流情况
最近3年，公司净利润和现金流情况如下：
（1）毛利、费用和利润
年，公司实现毛利额3.53亿元，同比增长37.91%，主要原因是合并谦玛网络，同时公司促销服务业务和特许业务毛利同比增加。费用方面，由于为新客户开发和备战冬奥会扩建设计和销售团队，人员费用增加较多；收购谦玛网络已支付约1.7亿元现金，营运资金需要银行贷款补充，财务费用有所增加；谦玛网络也增加了较多策略、创意和IT开发人员。按年全年合并谦玛的同口径计算，公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用等四项合计增加4,.74万元，增幅25.10%，下拉利润总额增长率28.35个百分点。
主营业务毛利率从年的23.95%小幅下降到22.30%，降低1.65个百分点，主要原因是礼赠品毛利率从年的23.21%下降到19.34%，下降3.87个百分点，而促销服务和新媒体营销的毛利率较高。礼赠品毛利率变化主要是由客户结构变化引起的，低毛利率客户收入增长较快，在收入总量中占比加大。
上述多方面因素的综合影响下，年公司实现合并报表净利润1.33亿元，同比增长35.20%；归属母公司股东净利润1.15亿元，同比增长22.79%。
（2）现金流
年度，公司经营性现金流净额9,.21万元，占同期净利润的70.62%，同比增加9,.63万元。主要原因是三季度订单在年末回款较多，而年春节订单的采购款集中在年1月支付。期末应收账款余额5.76亿，同比增加7,.06万元，增幅14.77%。截止年3月31日，报告期末应收账款已收回72.60%。
（二）主营业务分析
（1）礼赠品业务总体持续增长，头部客户业绩贡献提升
行业需求保持稳中有增，公司的综合竞争实力进一步增强。公司年礼赠品实现销售额9.89亿元，同比增长18.73%。
前五大客户礼赠品销售额6.31亿元，同比增长10.68%；前十大客户贡献收入8.02亿，同比增长18.67%。前五大客户占比63.80%，同比下降4.64个百分点；前十大客户占比81.18%，与上年基本持平。公司的大客户战略行之有效，同时，腰部客户的增长降低了大客户依赖风险。
（2）新客户培育初见成效
新的核心大客户开拓始终是公司的战略重点。公司目前的核心客户均为进入5年以上的成熟客户，而新客户从取得供应商资格、获得零星订单，到成为其主要的礼赠品供应商，通常需要2-3年时间。年以来，公司重点布局快消和金融行业的客户开发，获得可口可乐、欧莱雅、中国银行、中国工商银行、中信银行、中国平安、招商银行、农业银行等大企业客户的礼赠品供应商资质。经过一年的培育，年已在部分客户实现业绩突破或者建立了业务基础，年有望贡献更多业绩。
（3）谦玛网络发展提速，业绩增长超预期
谦玛网络年实现营业收入3.11亿元，同比增长69.62%；实现归属母公司股东净利润4,.04万元，同比增长23.90%谦玛网络年服务品牌客户超过家，年新客户95家，新客户的导入呈加速态势，客户行业向美妆、快消、电商聚集，网红采买也集中于美妆和生活类，采购规模优势逐步显现。
年，谦玛网络新设了全资子公司苏州沃米数据科技有限公司、控股子公司杭州仟美文化传播有限公司（51%股权），参股了北京谦玛数字营销顾问有限公司20%股权。苏州沃米是技术、数据和媒介管理中心。杭州仟美是专业化MCN公司，负责网红签约、孵化和商业变现，是新媒体营销的内容生产和广告展示环节。北京谦玛是创意型公司，主要服务汽车行业客户。
（4）数字化营销业务深耕核心客户
数字化营销直接受益于客户的产品销售渠道从线下加速向线上转移，业务范围和业务量都有较大扩展和提升。数字化营销从礼品数字化、礼品派发数字化进一步延伸到线下流量获取和私域流量运营、SCRM（社会化消费者关系管理）体系运营、DTC（直达消费者)商城运营。年，数字化营销服务获得收入1.08亿元，同比增长21.65%；毛利4,.88万元，同比增长63.67%;在促销服务业务中占比53.21%，同比增加9.47个百分点。二、核心竞争力分析
1、打通线上线下的全案提供能力
公司的整合营销业务包含了礼赠品供应、数字化促销服务、新媒体营销等三大板块，能够为客户提供线上品牌推广+线下活动直播+线下礼赠品供应+O2O数字化精准营销等覆盖线上线下的整合营销解决方案。礼赠品供应业务上，公司能够为客户提供从创意提案、产品设计，到委托加工和采购、品质控制，再到物流配送的综合服务；在促销服务业务上，公司从礼赠品的数字化、礼赠品派发数字化切入数字化营销业务，进而发展到品牌会员运营和私域的新零售运营和经销；在新媒体营销上，公司为客户提供精准的媒体投放策略、媒介资源采购、新媒体广告内容创意和执行、直播电商等。公司在上述三大业务领域内，每项业务都具有相当的规模优势。
2、数字化业务能力
基于对客户销售链路的理解，提供数字化营销解决方案，具备经销商渠道体系和会员体系的运营能力、数字化营销活动的策划和执行能力、基于品牌私域流量的DTC零售运营能力。数字化营销服务应用于销售链路上的多种场景，以技术和数据驱动精准营销和流量变现，有效触达销售渠道和消费者，并具有较强的互动性，在本公司的母婴、快消和金融类客户有快速增长的应用。
3、创意设计能力
公司拥有一支由名创意策划和产品设计人员组成的专业团队（其中89名是礼赠品创意和产品设计人员，35名是新媒体营销创意人员），是北京市设计创新中心、北京高精尖产业设计中心。
4、供应链管理能力
供应商管理能力是公司组织外协生产、及时响应客户需求、获取礼赠品订单的重要支撑，丰富的产品资源也是公司进军积分兑换和奖励业务（银行信用卡商城、客户经销商积分奖励、员工福利电商等）的核心竞争力。经过大量业务的磨炼和长期的经验积累，公司形成了完善的供应商管理体系。公司积累了丰富的供应商资源，目前有一千多家签约供应商，涉及十几个大类，上百个小类、逾五千种产品。
5、长期服务优质客户形成的客户粘性
公司服务的主要客户为世界强公司及国内知名企业，主要集中在母婴、食品饮料、消费电子、电商、日化、金融等行业。经过十几年的发展与积累，公司已累计服务百余家世界强企业，并与国内多个行业的头部客户建立了长期紧密的合作关系，客户粘性较高。公司的客户资源优势对行业内其他竞争对手形成较高的进入壁垒。三、公司未来发展的展望
1、消费品市场发展带来更多业务发展机会
市场销售总量稳步增加。根据国家统计局年1月发布的数据，年社会消费品零售总额41.2万亿元，首次超过40万亿元。分季度看，第三和第四季度社会消费品零售总额均超过10万亿元。其中，第四季度在国庆假期、“双十一”电商促销节等因素带动下，当季社会消费品零售总额达到11.5万亿元。年最终消费支出对经济增长的贡献率为57.8%，分别比资本形成总额、货物和服务净出口高26.6和46.8个百分点，消费继续发挥对经济增长的主引擎作用。
乡村市场占比稳步提升。随着乡村基础设施建设更加完善、营商环境改善、农村居民购买力提高以及零售渠道向农村地区下沉，乡村市场消费潜力得到释放。乡村市场销售增速继续快于城镇市场，乡村市场占比稳步提高。年，乡村消费品零售额比上年增长9.0%，增速快于城镇1.1个百分点；乡村消费品零售额占比为14.7%，比上年提高0.2个百分点。用于消费奖励和促销的礼赠品在下沉市场仍有巨大的增长空间。
2、消费升级叠加营商环境规范化趋势，加速礼赠品行业分化，行业集中度趋于进一步提高
主力消费群体换代，80、90、00后成为消费主力人群，推动社会整体消费观念和消费偏好转变，表现为要求高品质、既追求个性化又受社交媒体的引导（容易被种草）、重视消费体验等。品牌方和商家的市场营销紧随消费者的上述变化，一方面在广告投放上向新媒体加大比例，另一方面也越来越重视在实体店渠道给消费者良好的体验，促销活动使用的礼赠品在设计、IP、创意、品质方面不断提高要求。另外，国企、民企和外企近年来不断加大反腐力度，推行阳光采购，提高对供应商资质管理的要求，不仅在经营范围、资金能力、劳动用工和税收合规等方面提高要求，也在数字化营销能力、礼品采购电商化等方面提出了要求，从而行业内野蛮竞争的小企业逐步让出市场分额，行业集中度趋于提高。
3、电商的快速发展和模式创新提升数字化营销需求礼赠品
新兴零售业态快速发展。随着物流配送体系的完善以及网购用户数量的增多，网上零售继续保持快速增长。年，全国实物商品网上零售额比上年增长19.5%，增速比社会消费品零售总额快11.5个百分点，占社会消费品零售总额的比重为20.7%，比上年提高2.3个百分点。国家邮政局预计年快递业务量和业务收入分别完成亿件和亿元，分别增长24%和23%。电商的模式还在不断创新和多样化的过程中，一方面是平台多样化，在天猫、京东、淘宝、唯品会等传统电商平台之外迅速发展出社交电商、直播电商。快消品从实体店向电商加速渗透的过程中，礼赠品作用于激励消费者购买的价值仍然存在，派发方式逐渐由实体店促销员派发转向与商品打包在一起通过电商物流派发，礼赠品的形式也逐渐从实物转向二维化的数字礼品。礼赠品还逐渐承担起为品牌线下、线上双向引流的作用：实体店消费者通过注册会员信息领取数字化礼品，从而引流到线上，进入品牌的私域，同时也可以通过线上领取权益（新品派样、代金券等）到线下实体店使用，从而实现低成本的引流并提高流量运营效率。消费行业电商化趋势的加速将加大品牌和电商平台对数字化营销服务商的需求。
4、新媒体营销业务继续提速
随着社会生活快速互联网化，广告主通过互联网投放的广告迅速增长。自媒体广告属于互联网广告范畴，主要在媒介端和传播方式上区别于传统广告及其他互联网广告。自媒体广告的媒介端是KOL（关键意见领袖），俗称网络红人（网红），传播方式为KOL通过文字、视频、直播等向读者/观众（俗称“粉丝”）传达广告讯息。相比于传统媒介，自媒体广告具有受众精准、互动性强、传播成本低、效果可追踪、可直接转化销售等优势，近年来在美妆、时尚、母婴、教育、食品饮料、旅游、美食餐饮等口碑传播效果好、KOL对粉丝影响力大的行业中，受到广告主的青睐，大量的广告费从传统广告渠道转移到自媒体广告。年，短视频平台抖音、快手、小红书、bilibili（B站）迅速发展并进入成熟期，对平台聚集的巨大流量也加速商业变现。品牌方（广告主）越来越认可短视频的商业价值，对短视频+KOL的投放预算快速增长。谦玛网络年将在美妆、快消和电商三大行业形成头部客户群，同时加大与平台和媒介资源的合作，加速扩大业务规模和提升业绩。
（二）公司发展战略
公司的发展战略包括新媒体营销发展战略、核心大客户战略、创新数字化营销战略、业务板块整合协同战略、人才战略。
1、新媒体营销发展战略
（1）立足整合营销，向直播电商、短视频综合业务等方向延展战略
在整合营销业务（IMC）业务上，组建创意策划中心，集中公司层面创策资源，对接BD中心重大项目比稿，进一步开拓S级客户。借助沃米平台强大的网红数据管理能力，扩大全域种草业务。短视频媒介行业增长及美妆类的客户需求增长，驱动公司抓住战略机遇，将短视频作为核心业务独立建制，组建短视频制作团队，进行短视频投放优化，快速增大短视频业务量。
整合直播电商的品牌、主播、供应链和平台资源，形成直播营销和直播带货业务板块。
（2）业务链一体化战略
新媒体内容营销以KOL为媒介，KOL-电商的简短且可追踪的路径有助于实现广告的品效合一。公司目前在新媒体整合营销的业务链条上属于广告服务商，主要服务于品牌（广告主），广告投放则通过采买KOL实现，产品销售通过电商实现。KOL的运营机构MCN是公司新媒体业务的供应链，电商运营机构（TP）是触达消费者的最后一环。公司将寻求向业务链上下游延伸，择机扩大MCN业务并进入TP领域。
2、核心大客户战略
客户的数量和需求规模决定了公司的业务规模和订单质量。公司的客户开发战略以大企业客户为方向，包括世界强、快消和金融行业的龙头企业、大型国企等。以年业务贡献超过5千万元的大企业为核心大客户开发目标，将促进业绩快速增长、进一步降低大客户依赖风险，提高人均创利水平，进一步夯实各项竞争优势，在行业高端领域拉开与竞争对手的差距。
3、创新数字化营销战略
礼赠品和促销服务的数字化主要有三个方面：一是礼品兑换过程的互联网化，即在数字化终端上实现实物礼品的兑换和消费数据收集；二是礼赠品本身的互联网化，即用数字化礼赠品代替实物礼赠品；三是客户销售渠道管理的数字化,主要涉及四个方面，一是经销商管理，二是零售门店的进销存和促销活动管理，三是促销员管理；四是终端消费者管理，包括会员体系管理和会员积分奖励。礼赠品和促销服务的数字化能够有效收集终端消费者大数据；礼赠品的互联网化还可以根据实际兑换量结算，节约促销费用。公司将积极采用互联网技术和工具，大力发展基于移动互联技术的数字化促销服务，为更多客户提供数字化营销解决方案，推动公司从礼赠品供应商转型为礼赠品数字化解决方案提供商，并以数字化促销服务为依托，不断拓展新客户。
4、业务板块整合协同战略
公司以礼赠品和促销服务为切入点为企业客户提供整合营销服务。整合营销还包括广告（传统媒体和自媒体）、公关策划、促销员管理、会员关系管理（CRM）等业务，每项业务都有一定规模的费用投入。公司与核心客户合作时间较长，公司对客户的需求变化、内部流程、目标市场等都有深入的了解，因此，公司以合作、参股、收购等方式整合其他相关业务能力资源，可以快速拓宽公司在核心客户的业务范围，形成新的业绩增长点。
5、人才战略
公司的人才战略包括人才提升、人才培育、人才激励三方面。人才提升战略是建立事业部裂变机制，为成长迅速、业绩出众的团队提供更多资源，条件成熟时孵化为事业部，团队领导提升为公司高管，为人才打开职业发展上升的通道；人才培育是加强公司全员的职业培训，提高员工的专业水平，引导员工在工作中强化知识理论学习，掌握营销行业前沿动态；人才激励战略是制定科学、长效的激励机制，让员工的工资、奖金、股权等收入的结构与其承担的责任、对公司的贡献相匹配，起到良好的激励作用。公司于年实施的限制性股票激励计划将持续至年。
（三）经营计划
年，公司总体经营计划为：继续夯实礼赠品供应业务，增加核心大客户；数字化营销业务复制给更多客户，进军品牌直达消费者的新零售业务；新媒体营销业务加速发展，抓住短视频和直播的风口，强化媒介资源管理能力，发挥采买规模优势，在增量市场里获取更多份额；把握年北京冬奥会契机，发力贵金属特许纪念品业务和赞助商大客户定制业务。
具体为：立足传统礼赠品供应业务，提升礼赠品销售额从以下四个方面着手：一，继续扩大现有核心客户份额，公司在现有核心客户华为、伊利、雀巢（惠氏）、美赞臣等的礼赠品份额仍有进一步提升空间，要充分利用设计、品牌和创新优势，争取获得更大订单份额；二，金融行业客户经过年的培育，已形成一定的业务基础,年要实现订单和利润的有效增长，为公司在金融行业扩大市场分额打开通道；三，横向开发核心客户的礼赠品以外的营销业务，向数字化、新媒体营销领域渗透，在礼赠品份额已经较高的客户实现业务多样化，从而增加收入；四，对客户池中的潜在核心客户加大开发力度，加深对客户需求的了解，把非核心客户升级为核心客户。
数字化营销服务方面，公司将深挖核心大客户的数字化营销需求，在SCRM运营、私域流量运营、DTC零售等领域扩大客户数量和业务规模，进一步提高客户粘性。利用业务逻辑和底层技术模块的通用性，把数字化营销业务复制给更多客户，实现客户数量和业务规模的双增。
新媒体营销业务上，公司将集中优势资源获取美妆、快消、电商客户更多整合营销订单，继续扩大在手客户的业务量，同时努力将年新开发的客户（拼多多、麦当劳、丸美、资生堂、爱茉莉、LV集团等）开发为核心大客户。在业务内容上，立足整合营销，向短视频综合业务、直播电商、全域种草等全方位发展。
特许业务方面，公司将抓住年北京冬奥会的机遇，一方面通过冬奥会纪念品生产和销售增厚公司业绩，另一方面利用公司的冬奥会特许资质开拓整合营销核心大客户。
（四）可能面对的风险
1、核心客户流失的风险
公司客户集中度较高，报告期前五名客户贡献的收入占营业收入的比例为50.15%。如果核心客户流失，而公司没有培育出同等量级的客户，公司的经营业绩将会受到较大影响。
2、多个客户大幅削减礼赠品投入的风险
公司主要为客户提供礼赠品供应及数字化促销服务，客户通常根据上年的销售情况制定当年的营销费用预算，并根据市场情况确定营销费用在礼赠品上的投放。如果多个大客户大幅削减礼赠品费用，而公司未能提升在其订单份额，经营业绩将会受到不利影响。
3、新客户和新业务开拓未达预期的风险
公司开拓新客户和数字化促销、银行积分兑换礼品、冬奥会特许纪念品等新业务存在一定的不确定性，如果新客户和新业务开拓未达预期，而相应的团队已经组建并发生费用，对公司业绩可能产生不利影响。来源:同花顺金融研究中心